Quando uma startup cresce e busca novos investidores ou sócios, a estruturação da participação societária (equity) se torna essencial.
Mas como dividir o equity de forma justa entre fundadores, investidores e colaboradores sem comprometer o futuro da empresa?
Neste artigo, você aprenderá:
- O que é equity e como funciona a participação societária
- Como distribuir cotas entre sócios, investidores e colaboradores
- Erros que podem comprometer a estrutura societária da startup
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O que é equity e como funciona?
Equity representa a participação acionária de cada pessoa na startup. Pode ser distribuído entre:
- Fundadores
- Investidores
- Colaboradores-chave (por meio de programas como vesting)
Ter uma estrutura bem definida ajuda a atrair investimentos, manter os fundadores motivados e alinhar interesses no longo prazo.
Como dividir o equity em uma startup?
A divisão do equity depende do estágio da startup e da contribuição de cada envolvido no negócio.
1. Equity entre fundadores
No início, a participação entre fundadores pode ser igualitária ou baseada em critérios como:
- Tempo dedicado à startup
- Capital investido
- Experiência e habilidades estratégicas
- Responsabilidades dentro do negócio
Definir um acordo de sócios é essencial para evitar conflitos futuros.
2. Equity para investidores
Quando a startup busca investimento, precisa ceder uma parte do equity em troca do aporte.
Os investidores analisam o valuation da startup para definir a participação adquirida.
Exemplo:
- Se um investidor aporta R$ 1 milhão em uma startup avaliada em R$ 10 milhões, ele adquire 10% de equity.
3. Equity para colaboradores (vesting e stock options)
Para atrair talentos e incentivar o time, muitas startups oferecem participação societária por meio de vesting.
O vesting funciona assim:
- O colaborador recebe ações ao longo do tempo, condicionado à permanência na empresa
- Exemplo: 10% do equity podem ser distribuídos em 4 anos, com um período de carência inicial
Essa estratégia ajuda a reter talentos e garantir comprometimento no longo prazo.
Termos importantes sobre equity
1. Diluição
Cada vez que uma startup recebe investimento, os fundadores sofrem diluição da participação.
Exemplo:
- Se um fundador tem 50% da empresa e um investidor entra com 20%, a participação dele diminui proporcionalmente.
2. Cliff e Vesting
- Cliff: Período inicial antes do colaborador ter direito ao equity
- Vesting: Direito a receber ações após um tempo determinado
3. Cap Table
O Cap Table (tabela de capitalização) mostra a distribuição de equity entre os sócios e investidores.
Ter um cap table bem estruturado evita surpresas em futuras rodadas de investimento.
Erros comuns ao estruturar a participação societária
1. Divisão desproporcional entre fundadores
- Equity mal distribuído pode desmotivar sócios e gerar conflitos internos.
2. Falta de vesting para colaboradores
- Oferecer equity sem vesting pode fazer com que um colaborador saia cedo e leve parte da empresa sem ter contribuído de fato.
3. Falta de planejamento para diluição
- Os fundadores devem planejar rodadas futuras para evitar perda excessiva de controle sobre a startup.
4. Não ter um acordo de sócios
- A ausência de um acordo formal entre fundadores pode gerar problemas jurídicos e brigas societárias.
Conclusão
Definir a participação societária de forma estratégica é fundamental para o sucesso da startup.
Dicas essenciais:
- Divida o equity de forma justa entre fundadores
- Planeje a diluição em futuras rodadas de investimento
- Use vesting para reter talentos e motivar colaboradores
- Estruture um cap table para manter o controle da participação societária
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