No mundo das startups, compreender a diferença entre valuation pré-money e post-money é essencial para negociações com investidores.
Mas como calcular esses valores corretamente?
Neste artigo, você aprenderá:
- A diferença entre valuation pré-money e post-money
- Como esses cálculos impactam investimentos e diluição
- Fórmulas e exemplos práticos para entender melhor
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O que é valuation pré-money e post-money?
O valuation pré-money é o valor estimado de uma startup antes de receber um novo aporte de investimento.
O valuation post-money é o valor da startup após o investimento, já considerando o capital injetado.
Valuation Post-Money = Valuation Pré-Money + Investimento Recebido
Como calcular valuation pré-money e post-money?
Exemplo prático
Imagine que uma startup está captando R$ 2 milhões de investimento e é avaliada em R$ 8 milhões (pré-money).
Cálculo do valuation post-money:
R$ 8 milhões + R$ 2 milhões = R$ 10 milhões
Ou seja, após a rodada de investimento, a startup passa a valer R$ 10 milhões.
Impacto na diluição dos sócios
Com o novo investimento, os fundadores e investidores anteriores terão sua participação diluída.
Cálculo da participação do novo investidor:
Participação do investidor = (Investimento / Valuation post-money) x 100
Exemplo:
(R$ 2 milhões / R$ 10 milhões) x 100 = 20%
Ou seja, o investidor receberá 20% da startup em troca do aporte.
Como determinar o valuation pré-money?
O valuation pré-money pode ser calculado por diversas metodologias, como:
1. Múltiplos de receita
- Multiplicação da receita anual da startup por um coeficiente do mercado.
- Exemplo: Se a startup tem R$ 2 milhões em receita anual e o mercado usa um múltiplo de 5x, então:
R$ 2 milhões x 5 = R$ 10 milhões (valuation pré-money)
2. Fluxo de Caixa Descontado (DCF)
- Considera o fluxo de caixa futuro da startup, descontado pelo risco.
- Indicado para startups em estágio mais avançado.
3. Comparação com startups semelhantes
- Baseia-se no valuation de outras empresas similares.
Principais erros ao calcular valuation pré-money e post-money
- Superestimar o valuation para evitar diluição – pode afastar investidores.
- Não considerar o mercado e a concorrência – valuation irrealista pode prejudicar a captação.
- Esquecer a diluição dos sócios – cada rodada de investimento reduz a participação dos fundadores.
Conclusão
Compreender valuation pré-money e post-money é essencial para qualquer startup que busca investimento.